投資要點:
首次覆蓋給予“謹(jǐn)慎增持”評級,目標(biāo)價14.8元。
公司是傳統(tǒng)照明龍頭企業(yè)之一,在行業(yè)景氣度下行的背景下積極探索新業(yè)務(wù),通過并購進(jìn)入無人機和智慧路燈市場,同時定增4.7億助力新業(yè)務(wù)發(fā)展,我們期待公司的轉(zhuǎn)型成效。我們預(yù)測2015-17年EPS為0.16/0.21/0.27元,目標(biāo)價14.8元,首次覆蓋給予“謹(jǐn)慎增持”評級。
無人機業(yè)務(wù)空間廣闊,值得期待。
2015年消費級無人機出貨量在430萬套,比上年增長167%。根據(jù)易觀智庫的數(shù)據(jù)預(yù)測,2018年無人機的市場規(guī)模將是2015年的4.8倍,年復(fù)合增速65%以上,消費級無人機行業(yè)處于高速成長期。目前市場的競爭格局呈現(xiàn)大疆一家獨大的形勢,但是面對近五倍的市場空間,雪萊特的無人機業(yè)務(wù)值得期待。此次增資2.7億投入無人機業(yè)務(wù),積極引入人才、突破核心部件技術(shù),2016年4月也將推出兩款新型無人機,我們預(yù)計2016-17年將呈現(xiàn)快速增長,未來發(fā)展空間廣闊。
智慧路燈符合智慧城市發(fā)展趨勢,穩(wěn)定增厚公司業(yè)績。
智慧路燈/圖 來源網(wǎng)絡(luò)
智慧路燈符合城市智慧化建設(shè)的發(fā)展趨勢,公司將增發(fā)的1.5億投入助力其發(fā)展。2014年公司收購富順光電,富順光電承諾2014-17年扣非后凈利潤不低于4540萬元、5450萬元、6470萬元和7430萬元,2014/15年均超額完成,穩(wěn)定增長,大幅增厚公司業(yè)績。
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